Après une perte de près de 4 900 milliards de dollars en 2020, la contribution du secteur du voyage au PIB mondial a augmenté de 1 000 milliards de dollars en 2021.
Le secteur du tourisme a récemment traversé des années difficiles. Grâce aux campagnes de vaccination et à l’appétit des voyageurs frustrés, la situation du secteur s’est nettement améliorée au cours de l’été 2022. Reste à savoir si ce boom durera en période de forte inflation et de conflits géopolitiques. Du point de vue d’un investisseur, il vaut la peine d’avoir une vision à long terme des entreprises qui pourraient bénéficier de la résurrection renouvelée du tourisme mondial.
Diverses industries sont impliquées dans l’organisation de voyages touristiques et de nombreuses entreprises actives dans ces secteurs sont cotées en bourse. Les agences de voyages/voyagistes traditionnels, tels que TUI en Allemagne, ont de plus en plus numérisé leur modèle commercial. Pourtant, des prestataires comme Booking Holdings ou Airbnb sont déjà des pure players, c’est-à-dire 100% digitaux.
Dans le même temps, le transport vers les destinations de vacances est souvent assuré par les compagnies aériennes. Quant aux exploitants d’aéroports, ils génèrent une part importante de revenus en exploitant ou en attribuant des espaces à des commerces de détail qui génèrent également des revenus via la vente de collations et de boissons, d’accessoires de voyage ou de souvenirs.
Malgré la reprise post-COVID, les investisseurs du secteur du tourisme doivent rester sélectifs.
De plus, les croisières sont une alternative aux vacances traditionnelles, Carnival et Royal Caribbean étant les sociétés cotées les plus connues dans le domaine. Restaurants, grandes enseignes et luxe profitent également de la manne apportée par les touristes. LVMH et Cie, par exemple, bénéficie largement du tourisme urbain.
Un profil d’investissement à long terme
Malgré la reprise post-COVID, les investisseurs du secteur du tourisme doivent rester sélectifs. Fondamentalement, l’industrie du voyage est sensible aux cycles et en période de crise économique, les vacances ont tendance à être moins luxueuses, les gens voyagent moins et les voyages sont plus courts. De plus, les compagnies aériennes et les hôtels sont généralement confrontés à des coûts fixes élevés, ce qui rend les bénéfices encore plus volatils, sans parler des prix élevés du carburant dans l’environnement actuel.
Dans l’hôtellerie, les entreprises à forte part de franchises offrent une bonne stabilité dans l’évolution des profits. Des entreprises comme l’agence de voyages en ligne Booking Holdings offrent également une croissance structurelle (plus de réservations en ligne, plus large éventail de réservations), malgré leur sensibilité au cycle. Les entreprises de luxe qui peuvent compter sur une clientèle régulière au pouvoir d’achat et ne sont donc pas uniquement dépendantes des touristes, semblent également attractives. Les exploitants de magasins dans les aéroports peuvent également être intéressants car les coûts fixes sont relativement faibles et avant le décollage, la plupart des gens se perdent dans l’un des magasins qui attendent les clients le long des passerelles de l’aéroport.